小米跌落近4000亿市值 市场为何不愿再给雷军溢价？
发布时间：2021-12-06 09:30:21 所属栏目：数码 来源：互联网
导读：时隔3年多，小米的股价又一次来到发行价附近，总市值较高位跌了4000亿港元。 这似乎不能完全归咎于港股大盘走势不佳。年初至12月3日，恒指与恒生科技指数分别下跌12.72%和29.67%，小米则跌了40.78%，明显跑输指数。 小米当前的业绩看起来也不是很差。今年前三
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时隔3年多，小米的股价又一次来到发行价附近，总市值较高位跌了4000亿港元。 这似乎不能完全归咎于港股大盘走势不佳。年初至12月3日，恒指与恒生科技指数分别下跌12.72%和29.67%，小米则跌了40.78%，明显跑输指数。 小米当前的业绩看起来也不是很差。今年前三季度营收和经调整净利润同比分别增长38.4%和79.2%。 回购也没能阻止公司股价持续下行。据三季报披露，2021年3月至10月，小米已合计耗资约80.41亿港元进行回购。三季报披露后，公司又接连回购超过360万股。 小米也不缺概念，今年已经官宣造车。新能源汽车产业链无论在港股、美股还是A股依然是“当红炸子鸡”。比亚迪、宁德时代都在创新高，蔚来、小鹏汽车、理想汽车虽然表现稍逊，走势也仍然强于小米。 火热的新能源汽车概念似乎也并没有支撑住小米的股价。 很显然，市场在杀估值。无论已经实现的业绩还是正在讲的故事，二级市场都不太愿意给小米更高的溢价。 2021年8月，雷军曾在小米十一周年时的演讲中提到，小米2018年港股上市后股价腰斩时其曾被投资者训斥1小时。2021年三季报披露后，小米的股价创年内新低，历史仿佛再一次重演。 是什么原因造成小米持续杀估值，投资者究竟在担心什么？ 业绩增速下行 三季度智能手机国内份额跌出前三 财报显示，小米今年前三季度实现营收2427.34亿元、经调整净利润175.66亿元，同比分别增长38.4%和79.2%。其中，经调整净利润已经超过2020年全年。 但是，第三季的表现让市场失望。第三季度，小米营收同比仅增长8.2%，增速较上半年下跌51.3个百分点。单季经调整净利润同比增长25.4%，增速较上半年下跌93个百分点。 反映到核心的智能手机业务上，小米2021年第三季度全球智能手机出货量为43.9百万台，同比出现下滑。 国内智能手机市场方面，荣耀在2021年第三季度超越小米，跃升为国内市场份额的第三名。同时，在前五名企业中，小米的出货量增速排名垫底，公司国内市场的颓势初显。 全球智能手机市场份额同样承压 核心竞争力待寻 中国作为全球智能手机行业竞争最为激烈的市场，在其中占据领先位置很大程度上体现了智能手机企业的竞争力。如果中国市场基本盘不稳，那么全球其他地区的市场份额也可能出现松动。小米第三季度全球智能手机的市场份额正受到挑战。 2020年以来，随着制裁效应逐步现象，华为在2020年第二季度智能手机全球市场份额达到高点后急转直下，并于随后几个季度跌出行业前五。观察其他智能手机品牌在此期间的表现发现，小米、苹果是其中最主要的受益者。 数据显示，小米智能手机的全球市场份额由2019年不到10%大幅跃升至2021年第二季度的16.7%，并一举超越苹果，首次晋升全球第二位。分市场来看，2021年第二季度，公司的智能手机出货量在全球22个市场排名第一，并在欧洲以28.5%的市占率首次排在首位。 但到了2021年第三季度，小米的全球智能手机市占率下滑至第三名，市占率约为13.5%。公司在全球国家和地区市占率排名第一的数量减少至11个，而价值量相对更高的欧洲地区市场份额下滑至第2位。此外，公司在中东、非洲地区的市场份额也有所下降。 第三季度国内、国际市场份额双双出现下滑，小米智能手机业务的核心竞争力受到质疑。回顾苹果、三星、华为智能手机业务的发展历史，三者都曾在操作系统、芯片、屏幕、摄像等1个或多个方面引领行业发展。但反观小米，似乎很难找出其与同类产品之间的核心差异点，可能更多靠的是“性价比”优势。 IoT与生活消费产品业务增速放缓 行业竞争日趋激烈 围绕智能手机，小米还构建起了IoT（物联网）与生活消费产品这一业务。2021年三季度末，小米已连接的IoT设备数首次突破4亿。2021年9月，人工智能助手“小爱同学”月活跃用户数为1.05亿、米家App的月活跃用户数为59.9百万。 从财务数据来看，小米IoT与生活消费产品的收入持续上升，由2015年86.91亿元上升至2020年674.11亿元，同期的总收入占比则从13.0%上升至27.4%。此外，伴随销售规模扩大，该业务的毛利率由2015年0.4%上升至2020年12.8%。 不过，伴随业务体量持续扩大以及产品布局的逐步完善，小米该业务的增速也逐渐放缓。2018年至2020年，公司该业务的收入同比增速分别为86.9%、41.7%和8.6%。2021年第三季度，公司IoT与生活消费产品的收入约为209.36亿元，同比增长15.5%。 除了收入增速放缓，小米IoT与生活消费产品业务面临的另一个难题是，除了硬件销售，其他盈利模式仍未成熟。 此外，行业竞争也在加剧。2017年底，华为宣布新愿景：把数字世界带入每个人、每个家庭、每个组织，构建万物互联的智能世界。在此之后，华为持续加码物联网布局。华为消费者业务网站最新显示，其鸿蒙生态目前联合1000+品牌，为消费者提供3000+款智能硬件。除了华为，阿里、百度等互联网巨头也在近年来纷纷入局物联网。 （编辑：随州站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
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